什么是股票回购?股票回购是利好还是利空?

沉淀的时光

发布于【上证指数】小组

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股票回购是公司支付现金以一定价格购买公司股份的行为,本质上,股票回购等同于股票分红的再买入。股票回购不会降低股票价格,但会降低股票股本,同时在降低股票的市盈率,提高股票的市净率,提高股票的净资产收益率。而股票分红会降低股票价格,但不会降低股票股本,同时也降低股票的市盈率,提高股票的市净率,提高股票的净资产收益率。一般来说,上市公司股票价格低的时候回购更好(相当于分红再买入),而股票价格高的时候分红更好(盈利落袋为安)。


股票回购相比于股票分红更为灵活,而且股票回购不用交税。股票分红则较为稳定,一般来说A股的上市公司每年都会分红一次,而且每年的分红金额都在不断增加。比如300股息点就可以反映每年市场分红的高低,每年的5-7月份是A股市场分红的集中时间,目前看每年分红都在增加。分红比回购更让人安心,是因为让人不用卖出股票就获得现金,但实际上回购不用交税,而且股票回购后你也可以选择卖出,效果和分红一样。分红后也可以选择买入股票,本质上和股票回购也一样。

遗憾的是,股票分红和回购都会造成指数价格的下降,因为分红和回购本身都会降低股票的市值。以中证银行为例子,如果从05年12月31日持有到今天,按指数价格计算,其年化收益率为12%,但是如果算上分红,其年化收益率为15%,足足提升了3%的年化收益率。因此,当你去计算股息率高的指数的历史收益率的时候,会比实际情况低。


在基本面没有变化的情况下,股票回购和分红都是利好,能够提升股票的投资价值。但公司的发展不会一成不变,分红和回购只是衡量投资价值中的一个小因素,成长性好的股票,不用分红或者回购也有投资价值。走下坡路的公司,即使分红和回购很大方,也难以挽救股价的低迷。沉淀的时光 161725 110022 002611 000217 000961 260108 创业板指深证成指

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